個別資本成本的計算
(一)銀行借款資本成本
1.如果不考慮貨幣時間價值,銀行借款資本成本計算的一般模式:
Kb=年利率×(1-所得稅稅率)/(1-手續費率)×100%=i×(1-T)/(1-f)×100%
式中,Kb表示銀行借款資本成本率,i表示銀行借款年利率,f表示籌資費用率,T表示所得稅稅率。
2.如果考慮貨幣時間價值,長期借款也可以用貼現模式計算資本成本率,根據:現金流入量的現值等于現金流出量的現值時的折現率即為資本成本。
按插值法計算,即可求得銀行借款資本成本率Kb。
(二)公司債券資本成本
1.如果不考慮貨幣時間價值,公司債券資本成本計算的一般模式:
Kb=年利息×(1-所得稅稅率)/[債券籌資總額×(1-手續費率)]×100%=I×(1-T)/[L×(1-f)]×100%
式中,L表示公司債券籌資總額,I表示公司債券年利息。
2.如果考慮貨幣時間價值,公司債券也可以用貼現模式計算資本成本率,根據:現金流入量的現值等于現金流出量的現值時的折現率即為資本成本
按插值法計算,即可求得公司債券資本成本率Kb。
(三)優先股的資本成本率
對于固定股息率優先股而言,由于各期股利是相等的,優先股可以視同為特殊的普通股,即股利零增長的普通股,按照普通股資本成本計算的“股利增長模型法”的思路來計算:
式中,Ks表示優先股資本成本率,D表示優先股年固定股息,Pn表示優先股發行價格,f表示籌資費用率。
(四)普通股資本成本
1.股利增長模型法
假定資本市場有效,股票市場價格與價值相等。假定某股票本期支付的股利為D0,未來各期股利按g速度增長,籌資費用率為f,目前股票市場價格為P0,則普通股資本成本率:
2.資本資產定價模型法
假定資本市場有效,股票市場價格與價值相等。假定無風險報酬率為Rf,市場平均報酬率為Rm,某股票貝塔系數為β,則普通股資本成本率:
(五)留存收益的資本成本率
留存收益的資本成本率,表現為股東追加投資要求的報酬率,其計算與普通股成本相同,也分為股利增長模型法和資本資產定價模型法,不同點在于不考慮籌資費用。
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《中級會計實務》 | 協議班套餐:視頻課程(教材精講班+習題解析班+沖刺串講班)+講義資料+模考題庫+VIP會員+考試不通過,學費全額退(簽協議) | 1000 |
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《經濟法》 | 協議班套餐:視頻課程(教材精講班+習題解析班+沖刺串講班)+講義資料+模考題庫+VIP會員+考試不通過,學費全額退(簽協議) | 1000 |
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《財務管理》 | 協議班套餐:視頻課程(教材精講班+習題解析班+沖刺串講班)+講義資料+模考題庫+VIP會員+考試不通過,學費全額退(簽協議) | 1000 |
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2門協議班 | 協議班套餐:視頻課程(教材精講班+習題解析班+沖刺串講班)+講義資料+模考題庫+VIP會員+考試不通過,學費全額退(簽協議) | 2000 |
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3門協議班 | 協議班套餐:視頻課程(教材精講班+習題解析班+沖刺串講班)+講義資料+模考題庫+VIP會員+考試不通過,學費全額退(簽協議) | 3000 |
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科目 | 版本和介紹 | 價格 | 購買![]() |
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《中級會計實務》 | 題庫和模擬考試系統綜合版:模擬考試系統+網絡題庫系統(章節題庫+試卷題庫+幻燈題庫)+手機題庫系統 | 120 |
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《經濟法》 | 題庫和模擬考試系統綜合版:模擬考試系統+網絡題庫系統(章節題庫+試卷題庫+幻燈題庫)+手機題庫系統 | 120 |
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《財務管理》 | 題庫和模擬考試系統綜合版:模擬考試系統+網絡題庫系統(章節題庫+試卷題庫+幻燈題庫)+手機題庫系統 | 120 |
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2門綜合版 | 2門題庫和模擬考試系統綜合版:模擬考試系統+網絡題庫系統(章節題庫+試卷題庫+幻燈題庫)+手機題庫系統 | 200 |
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3門綜合版 | 3門題庫和模擬考試系統綜合版:模擬考試系統+網絡題庫系統(章節題庫+試卷題庫+幻燈題庫)+手機題庫系統。 | 300 |
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科目 | 版本和介紹 | 價格 | 購買![]() |
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《中級會計實務》 | 【題庫和模擬考試系統實驗版】:模擬考試+章節題庫+幻燈題庫+手機題庫系統,考前最后模擬考試成績合格而考試不通過者,退還全部費用。 | 240 |
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《經濟法》 | 【題庫和模擬考試系統實驗版】:模擬考試+章節題庫+幻燈題庫+手機題庫系統,考前最后模擬考試成績合格而考試不通過者,退還全部費用。 | 240 |
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《財務管理》 | 【題庫和模擬考試系統實驗版】:模擬考試+章節題庫+幻燈題庫+手機題庫系統,考前最后模擬考試成績合格而考試不通過者,退還全部費用。 | 240 |
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2門實驗版 | 【題庫和模擬考試系統實驗版】:模擬考試+章節題庫+幻燈題庫+手機題庫系統,考前最后模擬考試成績合格而考試不通過者,退還全部費用。 | 480 |
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3門實驗版 | 【題庫和模擬考試系統實驗版】:模擬考試+章節題庫+幻燈題庫+手機題庫系統,考前最后模擬考試成績合格而考試不通過者,退還全部費用。 | 720 |
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專業知識水平考試:
考試內容以管理會計師(中級)教材:
《風險管理》、
《績效管理》、
《決策分析》、
《責任會計》為主,此外還包括:
管理會計職業道德、
《中國總會計師(CFO)能力框架》和
《中國管理會計職業能力框架》
能力水平考試:
包括簡答題、考試案例指導及問答和管理會計案例撰寫。