新舊會計準則交替，在資本市場中最為關注的，可能就是“公允價值”概念了，這也是新會計準則與國際會計準則接軌的最大變化，而它影響的深度與廣度目前還難以預測得很具體。

　　不過，首先可以明確的是，“公允價值”只影響會計信息，不影響公司實際運營，從DCF 估值看，對公司價值的影響有限。另外，《新會計準則第3 號―投資性房地產》明確，其規范的投資性房產的范圍是：“1. 已出租的土地使用權；2. 持有并準備增值后轉讓的土地使用權；3. 已出租的建筑物”，所以，房地產公司、商業零售公司受到新準則變化的影響很小，它們的物業絕大部分不適用這項準則，“價值重估”在這兩個行業尤其是零售行業中，更大程度上體現的是“可變現凈值”概念，其激發應更多地歸功于并購，而不是會計準則變化。

　　“公允價值”對會計信息的影響，主要體現在兩項新準則中--《企業會計準則第3號―投資性房地產》、《企業會計準則第20 號―企業合并》。非同一控制人之下的企業合并，經營主體發生重大變化，對被并購方資產負債的記錄，以“公允價值”體現，不影響一致性和可比性原則，所得稅方面，也沒有處理上的很大爭議，因為在并購交易的過程中，實現“當期收益”的可能性不大，即使實現，其金額也有限。企業合并中，“公允價值”是必須采用的方法，主并方公司支付的并購溢價，分配為兩部分：1）資產負債按照“公允價值”入賬，2）支付對價超過“公允價值”的部分，記錄為“商譽”，因而合理預見，主并方公司未來資產折舊的基數，將超過合并各方企業的簡單加總，因而產生所得稅遞延的效果，這是產業整合的結構性利好。

　　新準則在企業合并中的變化，還體現在：1）不記錄“負商譽”（或稱“合并價差”），支付對價低于“公允價值”的部分，增加“當期收益”，這種情況雖然少有發生，但也足夠引起重視：以往，企業處置資產或股權，才帶來非經常性收益；以后，非同一控制人之下的企業合并，也可能給主并方帶來當期收益；2）“商譽”不再逐年攤銷，而是每年做減值測試，減值損失一經確認，以后年度不能轉回。這樣的規定，其實給了企業很大的靈活性：如果注重當期收益指標，可以不做處理；如果注重現金流，可以加速減值以獲取所得稅遞延。

　　但是，以“公允價值”記錄“投資性房地產”，卻有很大的爭議，會計準則的實施細則和稅法不做相應規定的時下，無法準確預測公司的反應，因為“公允價值”對于公司而言，有選擇還是不選擇的自由。以往，“投資性房地產”基本已取得成本或建造成本入賬，每年提取折舊，因而其帳面凈值顯著低于公允價值，企業一旦改變記錄方式，對于當期利潤將產生巨大影響，但是，這部分利潤的所得稅納稅義務如何處置呢？以下方式可以探討：

　　1. 所得稅納稅義務在當期。估計一般的企業不會選擇采用這種方法，除非大股東想增發或套現，以拉高股價為主要目標。

　　2. 所得稅納稅義務產生在物業出售時，這符合國際慣例，但中國的稅務制度很難支持。企業選擇“公允價值”記賬，不產生當期納稅義務，以后年度的減值，卻減少當期收益，有避稅之利， 如果稅法的配套如此約定，企業選擇“公允價值”的積極性會很高。

　　3. 允許企業在幾年內分攤。但企業的行為不一樣，很難配比，另外，投資性房產交易時，還產生土地增值稅等其它稅費，企業很難提前估計，后續年度的可比性將受影響，但企業選用新準則的積極性會比較高。從股東價值角度看，企業最好的方式是盡量取得稅務遞延好處，減少現金流出，那些不顧及長期營運價值而以炒作的態度調控會計信息的公司，反而應該引起投資人警惕。(首席財務官 劉兆萍 2006-8-17)