猜想一：做多量能不足？

　　實現概率：80％

　　具體理由：因前期強勢股紛紛補跌，上周A股市場連續第四周收低，為近8個月以來最長連跌周數，兩市有高達662億元離場。房地產調控政策繼續主導市場情緒，上周兩市日均成交2085億元，較前一周2651億元的水平萎縮逾兩成。

　　值得注意的是，中小板指上周大跌7.35%，創近14個月以來的最大周跌幅，小盤股的估值風險加速釋放。不過，上周五以銀行為代表的大盤藍籌股在一季報亮麗業績的支撐下重新獲得買盤吸納，為后市走勢帶來一線希望。

　　從成交量來看，滬市1000億的水平不是地量，因此不成為見底信號，當然更不能支撐報復性反彈。對此，恒基投資認為，大盤后期還有弱勢整理要求，反復難免。5日線會是短期的強阻力位，2980-3000點區間是大盤的強壓力位。

　　'市場總體成交量依舊偏低，做多能量明顯不足，難以支持權重板塊的持續大幅上行。'上海新蘭德分析，暫時的護盤難以改變其震蕩調整的大格局。資金面的趨緊決定了當前市場弱勢局面的改變不是一蹴而就的，后期市場仍將維持弱勢格局。

　　應對策略：操作上，密切關注消息面尤其是地產調控的最新政策，而外圍市場的走勢也不容小視，因為在一個利空市場，任何風吹草動都將給股指造成壓力。

　　猜想二：節后弱勢反彈？

　　實現概率：90％

　　具體理由：人民銀行5月2日宣布，從5月10日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。這是央行今年第三次上調準備金率。

　　經濟學家指出，再次上調存款準備金率仍然旨在收緊銀行系統過于充裕的流動性，防范通貨膨脹和經濟過熱風險，預計可一次性凍結金融機構資金超過3000億元；并估計短期內央行仍有必要繼續通過公開市場操作等回收流動性，但近期加息的可能性不大。不過，此舉對于因為受到樓市宏調影響而下跌的A股，無疑再添下調的壓力。

　　從技術上看，滬指回補2009年10月9日高開缺口的可能性比較大，4月30日滬指創下2820.95的半年來低點，但并未完全補上這一缺口。而年線的擊穿標志著股指自去年8月以來的大三角形頭部構造的完成，大盤的下跌正式進入第二階段。

　　廣發證券指出，第一階段是以藍籌股的調整和小盤股瘋漲為標志，第二階段將迎來小盤股的深幅下挫，雖然連續下跌之后有一定的反彈要求，但股指的反彈僅是對近期跌幅過大、過猛的修正，并不會改變股指向下調整的方向。

　　應對策略：從短期市場來看，大盤權重股連續2個交易日企穩回升，大盤節后有可能出現弱勢反彈。建議投資者可密切關注大盤股的動向，但弱勢市場中仍以現金為王，不宜重倉參與反彈。

　　猜想三：小盤股慣性下探？

　　實現概率：70％

　　具體理由：'股王'的不斷出現，市盈率想象空間不斷擴張，表明創業板、中小板所積累的風險正加速膨脹，雖然一些中小市值上市公司未來可能會保持高速成長，但在市場短期調整趨勢已經明朗的情況下，創業板中小板股整體走強缺乏可持續性。

　　從近兩個交易日來看，創業板中小板股以及題材股由于估值壓力，前期漲幅過大，上升空間有限，開始逐步退潮。而銀行、地產出現一定止跌企穩跡象，將逐步支撐大盤止跌企穩，但在權重股未能真正企穩之前，題材股退潮將會繼續對大盤構成負面影響。

　　對于5月第一周的走勢，華創證券首席投資顧問楊為棟指出，由于權重股短期跌幅較大，指數繼續下跌的可能較小，上證指數在2800點附近震蕩可能性較大，4月30日低點2820點應該是一個相對安全的位置。

　　另外，他還認為，中小盤股、題材股的補跌有可能成為市場風險進一步釋放的主要來源。中小盤股雖然近期也有較大跌幅，但由于其前期漲幅較大，仍有盈利籌碼存在，且并沒有止跌跡象，后市仍有繼續調整的可能，所以后市繼續出現指數波動較小，多數個股下跌的概率較大。

　　應對策略：中小盤股處于下跌中繼，補跌仍將繼續，投資者對創業板中小板股以及題材股宜繼續觀望。