三、資金習性預測法

資金習性預測法，是指根據資金習性預測未來資金需要量的一種方法。

（一） 按資金習性對資金的分類

1. 資金習性

舉例：為維持營業而占用的最低數額的現金，原材料的保險儲備，必要的成品儲備，廠房、機器設備等固定資產占用的資金。

（ 2 ）變動資金的特點

舉例：直接構成產品實體的原材料、外購件占用的資金；在最低儲備以外的現金、存貨、應收賬款等。

（ 3 ）半變動資金

需要采用一定的方法將其分解。

舉例：輔助材料上占用的資金

（三）估計參數a和b的方法

1. 回歸直線分析法

【教材例5-4】某企業歷年產銷量和資金變化情況如表5-2所示，根據表5-2整理出表5-3。20 × 7年預計銷售量為1500萬件，需要預計20 × 7年的資金需要量。

將①兩邊同乘以 1200 ，則有：

7200000=7200a+8640000b ③

③ - ②，則有：

-50000=-100000b

b=0.5

將 b=0.5 代入方程①，則有： 6000=6a+7200 × 0.5

a=400

可得方程： Y=a+bX=400+0.5 × 1500=1150 （萬元）。

2. 高低點法

選擇 業務量 最高最低的兩點資料：

【教材例 5-5 】某企業歷年現金占用與銷售額之間的關系如表 5-4 所示，需要根據兩者的關系，來計算現金占用項目中不變資金和變動資金的數額。

【要求】

（ 1 ）根據 5-4 資料，采用高低點法來計算現金占用項目中不變資金和變動資金的數額。

將 b=0.05 的數據代入 20 × 5 年 Y=a+bX, 得：

a=160000-0.05 × 3000000=10000 （元）

存貨、應收賬款、流動負債、固定資產等也可根據歷史資料作這樣的劃分，然后匯總列于表 5-5 中。

根據表 5-5 的資料得出預測模型為：

Y=600000+0.30X

如果 20 × 6 年的預計銷售額為 3500000 元，則

2006 年的資金需要量 =600000+0.30 × 3500000=1650000 （元）

【總結】

（1）業務量是廣義的，可以是產量、銷量等，考試時多用銷售收入作為業務量。

（2）我們選擇高點和低點的依據是業務量，而非資金占用量。

（3）采用先分項后匯總的方法預測時，
a=（a_資1＋a_資2＋…＋a_資m）－（a_債m＋1+…+a_債n）
b=（b_資1＋b_資2＋…＋b_資m）－（b_債m＋1+…+b_債n）

（4）資金習性預測法與銷售百分比法的比較：

銷售百分比法的預測結果是資金增量的概念，而資金習性預測法的預測結果是資金總額

的概念。

銷售百分比法的預測結果是外部融資需要量，而資金習性預測法的預測結果是總資金需要量。

【例題 8 ·計算分析題】某企業 2009 ～ 2012 年銷售收入與資產情況如下：

要求：

（ 1 ）要求采用高低點法分項建立資金預測模型；

（ 2 ）預測當 2013 年銷售收入為 1000 萬元時

①企業的資金需要總量；

② 2013 年需要增加的資金；

③預測若 2013 年銷售凈利率為 10%, 股利支付率為 40% ， 2013 年需對外籌資的資金數額。

【答案】

（ 1 ）現金占用情況：

b 現 = △ Y/ △ X=(1600-1200)/ （ 700-500 ） =2

a 現 =Y-bX=1600-2 × 700=200 （萬元）

應收賬款占用情況：

b 應 = △ Y/ △ X=(2500-1900)/ （ 700-500 ） =3

a 應 =Y-bX=2500-3 × 700=400 （萬元）

存貨占用情況：

b 存 = △ Y/ △ X=(4100-3100)/ （ 700-500 ） =5

a 存 =Y-bX=4100-5 × 700=600 （萬元）

固定資產占用情況： a 固 =6500 （萬元）

經營負債占用情況：

b 流 = △ Y/ △ X=(1230-930)/ （ 700-500 ） =1.5

a 流 =Y-bX=1230-1.5 × 700=180 （萬元）

匯總計算：

b=2+3+5-1.5=8.5

a=200+400+600+6500-180=7520 （萬元）

Y=a+bX=7520+8.5X

(2) 當 2013 年銷售收入預計達到 1000 萬元時

①預計需要的資金總額 =7520+8.5 × 1000=16020 （萬元）

② 2012 年的資金總額 =1600+2500+4100+6500-1230=13470 （萬元）

2013 年需要增加的資金 =16020-13470=2550 （萬元）

③ 2013 年對外籌資數額 =2550-1000 × 10% ×（ 1-40% ） =2490 （萬元）