1、發行規模。由發行人根據其投資計劃和財務狀況確定。可轉債發行后，累計公司債券余額不得超過最近1期末凈資產額的40%。對于分離交易的可轉債，預計所附認股權全部行權后募集的資金總量不超過擬發行公司債券金額。

　　2、期限。最短3年，最長6年。分離交易的可轉債最短1年，無最長期限限制，認股權證的存續期間不超過公司債券的期限，自發行結束之后起不少于6個月。

　　3、轉股期或行權期。可轉債在發行結束6個月后方可轉換為股票;對于分離交易的可轉債，認股權證自發行結束至少已滿6個月起方可行權。

　　4、轉股價格或行權價格。指可轉債轉換為每股股份所支付的價格。轉股價格應在募集說明書中約定。

　　發行可轉債后，因配股、增發、送股、派息、分立及其他原因引起上市公司股份變動的，應當同時調整轉股價格。

　　轉股價格、認股權證的行權價格應不低于募集說明書公告日前20個交易日公司股票交易均價和前1交易日的均價。

　　轉股價格修正方案須經出席股東大會的股東所持表決權的2/3以上通過。

　　5、面值與利率的確定。每張面值100元。利率由發行公司與主承銷商協商確定，但必須符合國家的有關規定。

　　6、債券本息償還。上市公司應在可轉債期滿后5個工作日內，辦理完畢償還債券余額本息的事項。

　　7、贖回、回售及轉股價格修正。根據《上市公司證券發行管理辦法》，可轉債募集說明書應當約定，上市公司改變公告的募集資金用途的，應賦予債券持有人一次回售的權利。

　　8、擔保要求。發行可轉債應當提供擔保，但最近1期末經審計的凈資產不低于15億元的公司除外。擔保應采取全額擔保。證券公司或上市公司不得作為發行可轉債的擔保人，但上市商業銀行除外。發行分離交易的可轉債，可以不提供擔保。

　　9、評級。發行人可委托有資格的資信評級機構進行信用評級和跟蹤評級。

　　10、債權人權利保護。

　　【例2】關于可轉換債券，下列說法正確的是()。

　　A可轉債發行后，累計公司債券余額不得超過最近1期末總資產額的40%

　　B可轉債的期限最短3年，最長6年

　　C可轉債在發行結束6個月后方可轉換為股票

　　D轉股價格修正方案須經出席股東大會的股東所持表決權的1/2以上通過

　　[答案]BC

　　四、 可轉換公司債券的定價

　　(一)可轉債的轉換價值：是可轉債實際轉換時按轉換成普通股的市場價格計算的理論價值。轉換價值等于每股普通股的市價乘以轉換比例。

　　(二)可轉債的價值

　　在價值形態上，可轉債賦予投資者一個保底收入，即債券利息支付與到期本金償還構成的普通附息券的價值;同時，還賦予投資者在股票上漲到一定價格條件下轉 換成發行人普通股票的權益，即看漲期權的價值。也就是說，可轉債實質上是一種普通債權和股票期權兩個基本工具構成的復合融資工具，投資者購買了可轉債等價 于同時購買了一個普通債權和一個對公司股票的看漲期權(買權)。

　　其次，如果有贖回條款，即如果股票價格連續若干個交易日收盤價高于某一贖回啟動價格，發行人有權按一定金額予以贖回，可見，贖回條款相當于債券持有人在購買可轉債時就無條件出售給發行人的一張美式買權。

　　回售條款規定，如果股價連續若干個交易日收盤價低于某一回售啟動價格，債券持有人有權按一定金額回售給發行人，可見，回售條款相當于債券持有人同時擁有發行人出售的一張美式賣權。

　　【例3】含有贖回、回售條款規定的可轉換公司債券實質上是由()構成的復合金融工具。

　　A 普通債權 B 投資人美式買權 C投資人美式賣權 D 發行人美式買權

　　[答案]ABCD

　　所以，可轉債的價值可近似地表示為：

　　可轉債價值=純粹債券價值+投資人美式買權價值+投資人美式賣權價值-發行人美式買權價值。

　　股票期權部分價值的定價方法：布萊克-斯科爾斯期權定價模型和二叉樹期權定價模型。

　　(三)影響可轉債價值的因素

　　1、票面利率：越高，可轉債的債權價值越高。

　　2、轉股價格：越高，期權價值越低，可轉債的價值越低。

　　3、股票波動率：越大，期權價值越高，可轉債的價值越高。

　　4、轉股期限：越長，轉股權價值越大，可轉債價值越高。

　　5、回售條款：回售期限越長、轉換比率越高、回售價格越大，回售的期權價值就越大。

　　6、贖回條款：通常，贖回期限越長、轉換比例越低、贖回價格越小，贖回的期權價值越大，越有利于發行人。在股價走勢向好時，贖回條款實際上起到強制轉股的作用。

　　【例4】下列說法錯誤的是( )。

　　A票面利率越高，可轉債的債權價值越高。

　　B轉股價格越高，期權價值越大，可轉債的價值越高。

　　C股票波動率越大，期權價值越大，可轉債的價值越高。

　　D轉股期限越長，轉股權價值越大，可轉債價值越高。

　　[答案]B轉股價格：越高，期權價值越低，可轉債的價值越低。